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商洛电子创业板市场需求下滑,公司业绩承压

作者:admin 时间:2020-05-13 13:40   
资料来源:投资者网,李杰,投资者网4月30日,南京商洛电子股份有限公司(以下简称“商洛电子”)披露招股说明书,计划登陆深圳证券交易所创业板,并计划募集334.6601个百万元,主要用于数字运营平台(DOP)、智能仓储物流中心建设、分销产品线扩建等项目。

商洛电子于2015年12月在新三板上市,2017年2月16日从新三板退市。作为中国领先的无源元件分销商,商洛电子已经从新三板转向创业板。
被动元件领先分销商
商洛电子是中国领先的被动元件授权分销商,属于批发行业,位于电子元件产业链的中间,为电子元件制造商分销电子元件。主要为网络通信、消费电子、汽车电子、工业控制等应用领域的电子产品制造商提供电子元器件产品,客户包括京东方、联宝电子科技、歌德、熊猫集团等,公司产品包括电容、电感、电阻、射频等无源电子元器件,以及集成电路、分立器件、功率器件、存储器件、连接器等其他电子元器件,其中以无源电子元器件为主。2019年,公司电子元器件占比74.18%收入的一部分。公司的无源电子元器件主要包括电容器、电感、电阻和射频器件的元器件。
商洛电子成立于1999年8月31日,由毛占雄、徐建军、沙洪志共同出资。2015年12月在新三板上市,2017年3月终止。商洛电子成立以来,一直从事无源元件产品的分销业务,主营业务没有变化。
作为授权经销商,n商洛电子已获得TDK、三星、雅高、顺洛、Te、乐山广播、昭仪创新等60多家国内外知名电子元器件制造商的产品代理资格,代理数百类电子元器件产品。
过度依赖主要供应商
电子元件行业通常有高度集中的原始工厂。该行业既有资金密集型,又有技术密集型,市场份额高度集中在少数原厂。在无源元件领域,在电容器市场,世界前五大原厂约占80%的市场份额。在电阻和电感市场,世界前五大原厂占据了50%以上的市场份额。
这家公司的供应商很集中。2017年、2018年和2019年,公司前五大供应商的采购额为1.091号十亿,1.670个十亿1.130分分别为亿,占72.98%, 73.76%以及62.65%在本期采购总额中,公司对主要供应商的依赖程度仍然较高。
原厂授权是授权经销商在市场上稳步发展的基石。作为我国主流的无源电子元器件分销商,商洛电子先后与TDK、三星、雅高、顺洛电子Te(泰科)、乐山无线电、昭仪创新等数十家国内外知名电子元器件制造商建立了业务合作关系。
中国的地方分销业仍然处于小而散的状态。根据国际电子商务对国内分销商的测算,2018年中国25家最大分销商的总销售额仅为1400亿元左右,与海外分销商相比有显著差异。在三大国际分销商中,艾瑞电子的年收入接近300亿美元,联大控股和安福利的年收入超过150亿美元。
商洛电子对主要供应商的依赖度很高,当地经销商规模小且分散,竞争激烈。该公司2019年的收入下降了31%。如果公司失去主要供应商的授权,将对公司业绩产生重大不利影响。
疫情下,公司业绩承压,公司库存主要是各类电子元器件。从2017年到2019年,有一个大型的pric